Un indice pour mesurer la souffrance des investisseurs

Deux économistes, Alain Béchade, professeur au CNAM, et Richard Malle, de l’université Paris-Dauphine, ont mis au point un nouvel indicateur du marché du logement : l’indice de « souffrance » des ménages en investissement résidentiel. Il intègre des indices de solvabilité des acquéreurs – évolution des prix des logements, des revenus, du coût du crédit -, un « effet patrimoine » qui permet de prendre en compte la valorisation ou la dévalorisation de l’épargne immobilière et financière des ménages, et un « l’effet crainte », inspiré du « misery index » américain, intégrant d’une part le chômage et l’inflation. Résultat : avec une base 100 sure une longue période, l’indice atteint un pic de 114 en 2008 après avoir touché un plancher de 81 en 2000. Il faudrait une chute de 25% des prix des logements entre 2008 et 2010 pour faire retomber cet indice à 100.